“กลุ่มโรงแรม” ผลประกอบการ Q2/60

Aug 31, 2017 | อ่าน 4,556

ผลประกอบการ Q2/60 โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา (CENTEL) คว้ารายได้1.02 หมื่นล้านบาท สูงสุดในกลุ่ม แต่อัตรากำไรสุทธิสูงสุด ตกเป็นของ แชงกรี-ลา โฮเต็ล(SHANG) 19.8% ด้าน โอเอชทีแอล (OHTL)ไม่น้อยหน้า สร้าง กำไรต่อหุ้น (EPS) สูงสุด 7.35 บาทต่อหุ้น และ ROE สูงสุด 19.76% ขณะที่การบริหารสินทรัพย์สร้างรายได้สูงสุด โรงแรมรอยัล ออคิด (ประเทศไทย)(ROH) ด้วย ROA 13.46% ส่วนด้านความเสี่ยงโครงสร้างเงินทุน มองว่ากลุ่มนี้มีความเสี่ยงต่ำ ส่วนใหญ่ D/E ไม่เกิน 2 เท่า

หุ้นโดดเด่นกลุ่มนี้ ยกให้ ดิ เอราวัณ กรุ๊ป(ERW) วิ่งขึ้นแตะ new high รอบ 3 ปี นักลงทุนจับตาพร้อมให้ราคาจากประเด็นโรงแรมราคาประหยัด Hop-Inn จับกลุ่มนักท่องเที่ยวรับ high season ครึ่งปีหลังต้องตามติดว่าหุ้นอื่นจะเดินเกมส์ต่อไปอย่างไร ?

TerraBKK Research สรุป ผลประกอบการ Q2/60 กลุ่ม “โรงแรม” 10 บริษัท อาทิ รายได้ , ความสามารถทำกำไร อาทิ อัตรากำไรสุทธิกำไรต่อหุ้น , อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น ,อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ เป็นต้น ระดับหนี้ อาทิ หนี้สินต่อทุน เป็นต้น และ ประเมินราคาถูกแพง P/E Ratio ดังนี้

รายได้ (Revenue)
    • ผลประกอบการ ค่าเฉลี่ยรายได้ ช่วงไตรมาส 2 ปี 2560 ส่วนใหญ่ อยู่ในระดับ 700-2,500 ล้านบาท
    • รายได้ สูงสุด คือ โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา(CENTEL) 1.02 หมื่นล้านบาท
    • รายได้ โตสูงสุด จากเวลาเดียวกันปีก่อน คือ ดิ เอราวัณ กรุ๊ป(ERW) 4.7% โดยตัวเลข 2.99 พันล้านบาท(Q2/60) จาก 2.85 พันล้านบาท(Q2/59)
    • รายได้ ลดลงที่สุด จากช่วงเวลาเดียวกันปี คือ ลากูน่า รีสอร์ท แอนด์ โฮเท็ล(LRH) 16% ด้วยตัวเลข 2.32 พันล้านบาท(Q2/60) จาก 2.77 พันล้านบาท(Q2/59)

อัตรากำไรสุทธิ ( Net Profit Margin : NPM)
    • ผลประกอบการ ค่าเฉลี่ยอัตรากำไรสุทธิ ไตรมาส 2 ปี 2560 อยู่ในช่วง 1.8% - 11.3%
    • อัตรากำไรสุทธิ สูงสุด 3 อันดับแรก คือ แชงกรี-ลา โฮเต็ล(SHANG) 19.8% , โรงแรมรอยัล ออคิด (ประเทศไทย)(ROH) 14.13% และ โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา(CENTEL) 11.62%
    • อัตรากำไรสุทธิ โตที่สุด จากช่วงเวลาเดียวกันปี คือ แมนดารินโฮเต็ล(MANRIN) ราว 5 เท่า ด้วยตัวเลข 8.84% (Q2/60) , -1.78% (Q2/59)
    • อัตรากำไรสุทธิ ลดลงที่สุด จากช่วงเวลาเดียวกันปี ลากูน่า รีสอร์ท แอนด์ โฮเท็ล(LRH) กว่าเท่าตัว -1.79% (Q2/60) จาก 5.09% (Q2/59)

กำไรต่อหุ้น (Earning per Share : EPS)
• ผลประกอบการ กำไรต่อหุ้น สูงสุด คือ โอเอชทีแอล (OHTL) 7.35 บาทต่อหุ้น

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (Return on Equity : ROE)
    • ผลประกอบการ ค่าเฉลี่ย ROE ไตรมาส 2 ปี 2560 อยู่ในช่วง 2.9% - 12.4%
    • อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น สูงสุด 3 อันดับแรก คือ โอเอชทีแอล(OHTL) 19.76% , โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา(CENTEL) 18.77% และ โรงแรมรอยัล ออคิด (ประเทศไทย)(ROH) 13.64% สะท้อนความสามารถในการบริหารงานเพื่อให้เกิดผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นได้ดี
    • อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น โตสูงสุด จากช่วงเวลาเดียวกันปี คือ แมนดารินโฮเต็ล(MANRIN) 4.73% (Q2/60) จาก -3.64% (Q2/59)
    • อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น ลดลงที่สุด จากช่วงเวลาเดียวกันปี คือ เอเชียโฮเต็ล (ASIA) 0.03% (Q2/60) จาก 4.97% (Q2/59)

อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (Return on Asset : ROA)
    • ผลประกอบการ ค่าเฉลี่ย ROA ไตรมาส 2 ปี 2560 อยู่ในช่วง 1.9% - 11.3%
    • อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ สูงสุด 3 อันดับแรก คือ โรงแรมรอยัล ออคิด (ประเทศไทย)(ROH) 13.46% , โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา(CENTEL) 10.84% และ โอเอชทีแอล(OHTL)10.46% สะท้อนประสิทธิภาพของบริษัทในการนําสินทรัพย์ไปลงทุนให้เกิดผลตอบแทนได้ดี
    • อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ โตสูงสุด จากช่วงเวลาเดียวกันปี คือ แกรนด์ แอสเสท โฮเทลส์ แอนด์ พรอพเพอร์ตี้ (GRAND) 1.47% (Q2/60) จาก 0.98% (Q2/59)
    • อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ ลดลงที่สุด จากช่วงเวลาเดียวกันปี คือ เอเชียโฮเต็ล (ASIA) 1.43% (Q2/60) จาก 4.54% (Q2/59)

หนี้สินต่อทุน ( Debt to Equity : D/E )
• ค่าเฉลี่ย D/E ไตรมาส 2 ปี 2560 อยู่ในช่วง 0.6 -1.4เท่า
• หนี้สินต่อทุน สูงเกิน 2 เท่า คือ คือ แกรนด์ แอสเสท โฮเทลส์ แอนด์ พรอพเพอร์ตี้ (GRAND) 2.18 เท่า , อิดิ เอราวัณ กรุ๊ป(ERW) 2.02 เท่า สะท้อนว่าการบริหารโครงสร้างเงินทุนมีความเสี่ยงเล็กน้อย

P/E Ratio (ณ 25 สค. 60)
• ค่าเฉลี่ย P/E กลุ่มโรงแรม อยู่ในช่วง 28 -90 เท่า
• P/E สูงผิดปกติเกิน 100 เท่า ขึ้นไป คือ เอเชียโฮเต็ล (ASIA) 1,364 เท่า , ดุสิตธานี(DTC) 275 เท่า และ แกรนด์ แอสเสท โฮเทลส์ แอนด์ พรอพเพอร์ตี้ (GRAND) 135 เท่า สะท้อนว่าราคาหุ้นแพงมากเมื่อเทียบกับหุ้นตัวอื่นในกลุ่ม